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2021年度建材行業策略報告:新材料新模式鑄就新價值 維持“推薦”評級。

摘要:

2020年12月16日,中國銀河證券2021年年度投資策略報告會在北京成功舉辦。銀河證券建材行業分析師王婷發表“新材料新模式鑄就新價值”主題演講,王婷認為,展望十四五,建材行業聯合會提出建材行業要樹立“宜業尚品、造福人類”的新理念新目標,同時圍繞這一新目標提出了“十三個全面提升”的謀劃布局。在新目標新布局指引下,2021年建材行業將繼續維持高景氣度。


  建材行業十四五展望:宜業尚品、造福人類。展望十四五,建材行業聯合會提出建材行業要樹立“宜業尚品、造福人類”的新理念新目標,同時圍繞這一新目標提出了“十三個全面提升”的謀劃布局。

  消費建材:新模式帶來產業鏈延伸。我們認為地產精裝率提高帶來行業集中度提升的趨勢仍然不變,同時 C 端消費建材業績復蘇將持續,疊加舊改需求提振以及消費升級帶動,預計消費建材行業將維持高成長性,龍頭企業話語權將繼續提升。

  玻纖:新材料新應用帶來的新發展機遇。最受益于全球經濟復蘇的順周期板塊。下游應用場景拓展提升行業發展空間。行業龍頭整合進行中,規模效應明顯。

  玻璃:竣工端回暖為行業需求提供強支撐。在供給端收縮以及需求端有強支撐的情況下,預計 2021 年玻璃價格將繼續提升。同時行業龍頭布局光伏玻璃等高景氣方向,玻璃行業將維持高彈性。

  水泥:供給側改革持續推進。扭住供給側改革,行業格局繼續優化。行業后續的結構調整、產業升級步伐不會停止,行業將向智能制造、高端化方向發展。2021 年水泥行業需求將優于 2020 年,區域化差異更加明顯。

  投資建議:2021 年建材行業主要關注以下投資方向:(1)受益于行業集中度提升的消費建材龍頭:堅朗五金、偉星新材、永高股份、北新建材、蒙娜麗莎。(2)最受益于全球經濟復蘇的順周期玻纖龍頭:中國巨石。(3)布局光伏玻璃的平板玻璃龍頭旗濱集團。(4)水泥行業龍頭海螺水泥、上峰水泥、塔牌集團、天山股份。

  風險提示:原材料價格上行風險;下游需求不及預期風險;新產品拓展不及預期風險。


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